2016年一季度PPP成果大盤點
近期，PPP動作頻頻，財政部綜合信息平臺上線、法制建設國際研討會在京召開、*********PPP融資支持基金首露頭角，PPP在一季度快速發展。本文將借助目前最規范最全面的財政部PPP項目庫，對現已簽約的項目進行大盤點，從簽約地區、領域分布、各省完成情況和回報機制四個方面對簽約項目進行梳理，并結合具體簽約項目予以分析。
經過兩年多的探索，在各方的共同努力下，PPP相關政策日趨完善、發展環境逐步優化、簽約狀況得以改善，飄著的PPP在逐步落地。2016年一季度PPP繼續快速發展，取得了豐碩的成果。
一.PPP政策大事記：多管齊下推動PPP發展
近期，在財政部的主導下，PPP動作頻頻,機制體制逐步健全，對PPP的推進產生了深遠的影響。接下來，將這幾件大事進行回顧和評述。
1信息透明——財政部PPP綜合信息平臺
2月29日，財政部PPP綜合信息平臺開始啟用，披露了入庫項目的名稱、所在地區、所屬行業、投資金額、實施階段、合作年限、運作方式、回報機制、發起時間、發起類型、項目概況、聯系方式、項目級別等基本信息，PPP項目的相關信息得以公開透明。這是我國首次公開對外發布PPP大數據，也是迄今為止最權威、最完整、最實用的官方PPP信息平臺和數據庫，便于對PPP項目進行全生命周期監管，有利于建立統一、規范、透明的PPP市場。
2法律保障——PPP法制建設國際研討會
3月1日，財政部、英國駐華大使館、中國法學會在北京聯合舉辦PPP法治建設國際研討會。與會專家分“PPP項目合同法律問題與救濟途徑”、“PPP項目土地取得的法律問題”、“PPP項目資產權屬法律問題”三個子專題就PPP項目中備受關注的法律問題進行深入的探討。旨在明晰我國PPP立法的頂層設計理念，厘清PPP立法的相關基本問題，并結合我國PPP項目操作中面臨的合同屬性、爭議解決、土地取得、資產權屬等實際法律沖突和障礙提出解決建議和路徑。
3資金支持——*********PPP融資支持基金
近日，中國PPP融資支持基金創立大會在京召開，財政部與共同發起設立該基金的國內10家機構共同出席，會議審議通過了中國政企合作投資基金股份有限公司章程、選舉董事和監事等重要議案。至此，首只*********PPP基金的身影逐漸清晰。PPP融資支持基金可撬動社會資本、降低融資成本、發揮示范效應，強化杠桿和導向作用，吸引社會資本基金參與PPP項目，保障政府和社會資本共享萬億PPP盛宴。
二.PPP簽約大盤點：簽約已達4954億元
財政部PPP項目庫是目前最規范最全面的PPP項目庫，我們將以此作為分析對象。到目前為止，財政部PPP入庫項目7110個，投資需求82750億元，其中已有352個項目進入執行階段，簽約金額已達4954億元。從項目示范級別來看，財政部和省級示范項目的簽約占比高達37%，其中近三分之一的財政部示范項目進入執行階段，較去年不足20%的境況明顯改觀。由此可見，在財政部和省級政府的力推下，社會資本的觀望情緒得以消除，參與力度逐步加大。
表1 我國PPP項目的簽約概況
1.PPP項目簽約地區分析
根據我院對財政部PPP綜合信息平臺中已簽約的352個項目按照地域進行統計分析可知，各地區的簽約情況差異甚大，山東的簽約率超過30%，而寧夏和天津則暫無簽約項目，分布極為不均，但深入研究后發現這樣結果的背后也存在著一定的必然性。
從圖1中各地PPP項目簽約數量相對總簽約量占比情況可知，華東地區是PPP簽約地區的主力軍，從全國范圍來看，簽約率超過5%的地區只有5個，山東、浙江、江蘇均位列其中，占據了半壁江山，由此可見，經濟發達且政府信譽良好的地區備受社會資本的青睞。值得一提的是，山東省的簽約率一枝獨秀，高達30%以上，還有一個重要的原因是PPP在山東省備受關注，入庫項目近千個，項目基數較大。
其次，四川省的簽約狀況同樣醒目，僅次于山東，原因有二：一是在“西部大開發”的政策指引下，四川省的基礎設施建設需求劇增;二是在產業轉移的背景下，四川省憑借因勞動力和土地成本優勢，積極參與，彌補工業發展短板，推動區域經濟發展。
最后，河北省和河南省的表現同樣可圈可點，均超過5%，：河北省依托于“京津冀一體化”這一契機，找準自身定位，率先布陣，加速基礎設施建設，積極承接轉移產業，順應協同發展需求，催生了大量的投資需求;河南省作為************農業大省、中部地區中的經濟大省，積極探索新型城鎮化、新型工業化、新型農業現代化“三化”協調發展之路，催生了大量的投資需求，吸引社會資本參與。
反觀，簽約率較低的地區呈現兩類極端狀況，一類是上海、天津這種城市化較為領先且政府財力雄厚的地區，PPP的適用性較為有限;另一類是青海、寧夏這種有需求但是地方財政情況不太樂觀，難以吸引社會資本進入。
2、PPP項目簽約領域分析
從圖2可以看出，在全國范圍內，PPP項目的簽約領域也呈現出極大的差異：市政工程表現突出，位居榜首，占比高達29.83%;生態建設和環境保護次之，占比21.31%，二者總和已超過總簽約數量的一半;交通運輸項目位列第三，占比9.66%，片區開發項目緊隨其后，占比6.53%;其他項目占比均少于5%，未呈現系統性差別。
對入庫項目的分布領域來看，市政工程、生態建設和環境保護、交通運輸、片區開發等四個行業項目數居前4名，合計4,034個，超過入庫項目總數的50%，其投資需求合計5.79萬億元，占入庫項目總投資需求的71.2%。
不難發現，PPP項目的需求端和供給端完美匹配，市政工程、生態建設和環境保護、交通運輸、片區開發既是地方政府的短板、民眾的需求所在也是社會資本看好的領域，因而受到了廣泛的關注，投資熱度極高。
3.各省PPP項目簽約完成情況
從各省市項目簽約的完成情況來看，上海和青海雖各只有1個項目入庫，但均順利簽約，進入執行階段;北京市因地鐵十四號線和十六號線兩個項目落地，已簽約的金額占該市項目庫總投資金額的一半以上。中部地區，安徽、湖南、湖北和山西四省的簽約數量和金額的完成度都在10%以上，這與中部經濟高速發展密不可分。中部六省2015年GDP的平均增長率達到8.5%，領先全國的6.9%。由此可見，保持地區經濟的高速增長為社會資本與政府合作提供了良好的基礎。單從簽約數量看，山東、四川、貴州都是簽約大省，但由于這三個省入庫項目之多，仍需要大量的社會資本參與到基礎設施建設中。
各省入庫項目簽約完成度
4.PPP簽約項目回報機制分析
從整體看，已簽約的PPP項目回報機制分布較為平均，使用可行性缺口、政府付費和使用者付費的項目數量分別為103、116和133，各種模式勢均力敵。但從行業細分上來看，差異依舊存在，生態建設和環境保護和交通運輸這兩類項目公益性較強，多由政府主導，政府付費的方式覆蓋面較廣;保障性安居工程、教育、市政工程和水利建設這四類項目兼具一定的公益性和盈利性，三種回報機制的運用比例相當;值得關注的是社會保障、養老和醫療衛生這三類公益性項目竟多以使用者付費方式完成，而且這種模式也得到了社會資本的認可，這不禁為供給側改革提供了一個新的思路和方向，在社會資本的助力下，補全公共服務短板。
我國PPP簽約項目的匯報機制分析
三.簽約項目示例
基礎設施——太平洋建設攜PPP模式助力涼山扶貧攻堅戰
2月，在“扶貧攻堅PPP涼山行”論壇上，太平洋建設集團與涼山州人民政府成功簽署總額千億的基礎設施項目PPP合作框架協議，以PPP模式投資涼山，創新投融資機制，推動涼山基礎設施建設，助力涼山扶貧攻堅戰。未來太平洋建設將攜手涼山州政府準確把握扶貧工作實際，穩步有序在脫貧攻堅相關領域推廣運用PPP模式，參與涼山基礎設施、智慧城市、特色產業、社會事業等各領域，快速發展PPP項目，推動扶貧工作落實，加快全面小康建設步伐。
市政工程——北京地鐵十六號線創新復合型PPP模式
北京地鐵十六號線項目最大的亮點是在傳統PPP模式的基礎上加入了險資股權融資，采用“股權融資+特許經營”的復合型PPP模式開啟政府與社會資本合作。
首先，從資本層面上將總投資按一定原則和比例分成A、B兩部分：A部分通過股權融資方式引入中再資產管理股份有限公司，經由保險股權投資計劃等其他可行方式募集資金，參與約120億元保險股權投資，投資期限不超過20年，在投資期內，中再資產將持有的股權全部委托給京投公司管理，不參與項目經營管理，但可以股權權益讓渡對價款或其他名義獲取股權投資收益，期末由京投公司按原值回購股權，城市軌道交通建設投資規模大、期限長、收益相對穩定,與險資的投資需求完美契合;B部分由北京京港地鐵有限公司中選，投資150億元，參與B部分工程的投資建設，并在30年特許經營期內負責運營、管理及維護事宜，可獲得特許經營期間的客運票款收入、授權范圍內的非票務業務經營收入、政府補貼等3種方式的合理投資收益，在特許運營期結束后，完成項目設施移交。
生態環境——中信系PPP聯合體承建貴州市南明河水環境綜合整治二期項目
中信銀行和中國水環境集團(原中信水務)組成的聯合體成功中標財政部首批示范項目---貴州市南明河水環境綜合整治二期項目，在項目運作過程中，中信銀行負責金融資源與PPP項目的對接，積極發揮渠道作用：首先，由中信銀行進行項目授信，額度高達14億元;然后，中信銀行將部分授信額度以融資性保函形式出具給國家開發銀行，由國家開發銀行香港分行對項目實施境外融資。通過“境內+境外、投行+商行”模式提供全面的金融服務降低銀行審批難度，節省了審批時間，同時也節約了融資成本。最后，有了充足的資金保障后，中國水環境集團開始南明河干流和支流污水處理廠及配套管網改造建設、污泥處置設施建設、支流清淤治理、干流及5條支流生態修復等工程。
交通運輸——興延高速PPP項目花落中國鐵建聯合體
興延高速是財政部第二批示范項目，也是全國首例通過公開招標建設的高速公路PPP項目。該項目現已花落中國鐵建聯合體---由中國鐵建股份有限公司及及下屬中鐵十二局集團有限公司、中鐵十四局集團有限公司組成。該項目預計總投資高達143億元，其中吸引社會資本97億元。首發集團作為北京市政府出資人代表與中國鐵建聯合體成立項目公司，負責興延高速公路的投資、建設及運營管理等。政府與社會資本擬合作期限為28年，其中建設期39個月，項目計劃于2018年竣工驗收。
片區開發——上海基建聯合體競得中意(寧波)生態園基礎設施PPP項目
中意(寧波)生態園是我國七個國際合作生態園之一，是中意雙邊經貿合作的重要載體。目前，中意(寧波)生態園基礎設施PPP項目已納入財政部第二批PPP示范項目庫。近日上?；ㄅc路橋集團組成的聯合體成功競得中意(寧波)生態園基礎設施PPP項目，項目運作模式為“投資—建設—運行維護—移交”模式(BO&MT)，中標價為4.77億元，合作期限為19年。具體運作為:余姚市濱海建設投資開發有限公司代表浙江余姚經濟開發區與上?；摵象w共同發起設立項目公司(SPV),負責項目投資、融資、建設、運營維護、移交等，政府為基于可用性績效指標的公共產品和基于運維績效指標的公共服務付費，合作期屆滿項目公司無償移交。
綜上所述，我國的PPP模式推進總體進展良好，已取得了階段性成效。在我國債務壓力倍增、融資渠道受限的背景下，PPP模式被寄予厚望，在剛結束的“兩會”中，政府工作報告中共有4處提到政府與社會資本合作(PPP)模式。因此，我們期待2016年PPP漸入佳境，PPP項目落地駛入“快車道”。
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